宁波市贸促会经贸预警信息快报2026年第8期
一、全球贸易投资安全警示及合作机遇
（一）全球贸易投资安全警示
1. 丹麦：马士基扩大乙醇燃料以减少对华绿色甲醇依赖
2026年1月21日获悉，FT中文网报道，丹麦集装箱航运公司马士基正在探索提升乙醇在其船队中的使用比例，旨在推动绿色燃料供应多元化，降低对中国主导的绿色甲醇市场的依赖。航运业当前面临严峻的脱碳压力，中国在绿色甲醇等清洁燃料领域占据领先地位，而美国、巴西则是全球主要乙醇生产国。马士基认为，乙醇燃料的推广能利用美国等地的现有产能，快速规模化，且几乎无需支付额外“绿色溢价”。同时，燃料来源多元化或许有助于打破国际海事组织在气候规则上的谈判僵局。美国此前曾阻止相关航运气候协议的达成，而乙醇产业对美国农业利益集团的重要性，可能有助于缓解美国国内对脱碳政策的阻力。
【原文出处：FT中文网】
2. 德国：中远海运拟收购汉堡港物流商引发审查关注
2026年1月21日获悉，德国《商报》报道，中远海运（Cosco）在入股汉堡港托勒奥特集装箱码头后，正推进又一项重要收购。根据德国联邦卡特尔局登记信息，中远海运拟收购德国物流家族企业康拉德·齐佩尔（Konrad Zippel）80%的股份。数据显示，齐佩尔年运输量约为20.5万个集装箱。若交易获批，中远海运将直接进入并掌控汉堡港腹地关键物流通道。不过，此次交易能否顺利推进仍存不确定性。此前，中远海运入股托勒奥特集装箱码头时，德国联邦经济部曾将其认定为关键基础设施，并对中资进入持审慎态度。此次收购齐佩尔是否会遭遇政治阻力仍有待观察。业内专家预计德国政府可能会对该项目进行严格的投资审查，欧盟有关机构也将密切关注这一进程。
【原文出处：德国《商报》】
3. 意大利：中化考虑将倍耐力的持股比例降至10%
2026年1月21日获悉，彭博社报道，倍耐力公司正与其最大股东中国中化集团谈判各种方案，其中包括将这家中企在倍耐力的股份从约34%降至约10%，以避免被排除在美国市场之外。意大利政府视倍耐力为战略资产，正在斡旋谈判并一直寻求解决倍耐力与中化集团之间长期僵局的方案。中化集团的另一个选择是出售其全部股份，双方仍在进行磋商，尚未做出最终决定。随着倍耐力寻求保住其美国业务（该业务占其销售额的20%以上），打破僵局变得愈发紧迫。技术管制已成为中美贸易紧张局势中的关键武器，美国试图限制中国参与敏感技术和供应链，正准备强制执行限制与中国相关的联网汽车软硬件的规定，如果中化集团继续保持股比，倍耐力在美国可能会面临限制。
【原文出处：彭博社】
4. 卡塔尔/阿联酋:加入美国牵头的科技供应链强化行动
2026年1月21日获悉，路透社报道，美国国务院负责经济事务的副国务卿赫尔伯格表示，卡塔尔与阿联酋即将加入一项由美国牵头、旨在保障人工智能（AI）及半导体供应链安全的倡议。这项名为Pax Silica的倡议，致力于保障全链条技术供应链的安全，涵盖关键矿产、先进制造业、计算机技术及数据基础设施等领域。该倡议是特朗普政府经济治国战略的核心支柱，旨在减少对竞争对手国家的依赖，并加强盟友伙伴间的合作。赫尔伯格称，与传统联盟不同，Pax Silica是“能力联盟”，成员由各国的工业实力和企业驱动。Pax Silica集团今年将重点扩大规模，构建保障供应链安全的战略项目，并协调政策，保护关键基础设施和技术。目前该倡议成员包括以色列、日本、韩国、新加坡、英国及澳大利亚。
【原文出处：路透社】
（二）全球贸易投资合作机遇
1. 土耳其：东风汽车与投资方计划在土生产乘用车
2026年1月21日获悉，路透社报道，据土耳其汽车经销商马尔卡尔公司证实，中国东风汽车正与投资方就赴土耳其生产乘用车展开谈判。土耳其年汽车销量约140万辆，并与欧盟建立关税同盟，促使包括奇瑞在内的中国车企寻求与当地伙伴合作设厂。马尔卡尔公司首席执行官奇拉克表示，相关各方正努力在今年启动生产，目前投资方已落实生产设施，但是否最终投资尚未确定，马尔卡尔将负责当地销售及售后支持。奇拉克以保密为由未披露投资方身份。东风汽车旗下高端品牌岚图的土耳其社交媒体账号日前也表示，正在推进一款混合动力车型的本地化生产。
【原文出处：路透社】
2. 西班牙：长安等多个中国电动汽车品牌登陆西班牙
2026年1月21日获悉，西班牙《经济学家报》报道，长安（Changan）、腾势（Denza）、乐派斯（Lepas）、吉利（Geely）和艾斯兰提克斯（Exlantix）等中国汽车品牌将陆续进入西班牙市场。其中，Lepas是奇瑞集团旗下第三个进军西班牙市场的品牌。届时，Lepas L8插电式混合动力SUV车型将上市进军高端D级SUV市场，将与路虎揽胜、福特、雷克萨斯等品牌竞争。奇瑞旗下另一高端品牌Exeed将在欧洲以Exlantix的名称销售，但上市日期尚未最终确定。腾势纯电动Z9 GT车型将于2026年一季度推出。此外，比亚迪还计划在2026年建设闪充网络。长安拟推出的新品将包括纯电和插混汽车。吉利汽车也将从2026年开始在西班牙推出相关车型，包括EX5等。
【原文出处：西班牙《经济学家报》】
3. 墨西哥：泡泡玛特墨西哥合作生产基地投入运营
2026年1月21日获悉，《联合早报》报道，中国潮玩品牌泡泡玛特发言人称，在墨西哥新设的合作生产基地已投入运营。墨西哥、柬埔寨和印尼的生产合作伙伴加入了泡泡玛特的供应网络，进一步扩大在中国和越南之外的供应链。自玩偶拉布布（Labubu）2025年成为全球热捧的产品以来，泡泡玛特一直在提升产能。作为少数获得全球消费者追捧的中国品牌之一，泡泡玛特正加大对美洲市场的投入，计划今年将美国门店数量增加一倍。目前，泡泡玛特在美国约有60家门店和100台“roboshop”自动售货机。
【原文出处：《联合早报》】
4. 厄瓜多尔：江西铜业收购因巴布拉省金矿公司股权
2026年1月21日获悉，厄瓜多尔首发网报道，中国企业江西铜业正式宣布全面收购索尔黄金公司，其已针对索尔黄金全部已发行和将发行的股本达成现金收购协议，总额达11.7亿美元，预计将在2026年第一季度完成交割。报道称，索尔黄金是一家注册在英国的矿产勘探及开发公司，核心资产为厄瓜多尔因巴布拉省卡斯卡维尔（Cascabel）100%股权，该项目是全球最重要的未开发斑岩铜金矿床之一。该矿处于南美安第斯成矿带，是全球铜矿资源最富集的“黄金走廊”。该矿特许经营面积50平方公里，运营期33年，预计投资42亿美元，计划2028年底投产，运营期内将创造超1000个就业岗位。
【原文出处：厄瓜多尔首发网】
二、研究分析
1. 路透社：AI驱动型通胀或成最易被忽视的重大风险
近日，路透社发表分析师专业研报，多名分析师预警AI投资热。2026年伊始，全球股市沉浸在人工智能（AI）热潮之中，但全球股市或许正在忽视一个重大威胁，由科技投资热潮部分推动的通胀再度上行。
过去一年，在AI乐观情绪和货币政策宽松预期的推动下，美股大幅上涨并屡创新高。美国市场中，七大科技公司贡献了全年约一半的市场盈利；欧洲和亚洲股市同样刷新纪录。随着通胀回落，债券市场表现亮眼，美国国债在2025年录得五年来最佳年度回报，尽管通胀水平仍高于美联储2%的目标。
展望2026年，美国、欧洲和日本的新一轮政府刺激政策，叠加AI投资热潮，被普遍视为支撑全球经济增长的重要动力。但多家资产管理机构警告，这一组合也可能重新点燃通胀压力，迫使央行结束降息周期，甚至重新收紧货币政策，从而对高度依赖宽松资金的AI相关市场形成冲击。
英国皇家伦敦资产管理公司指出，市场泡沫往往需要更紧的货币政策来“戳破”。其认为，如果到2026年底全球通胀明显回升，并不令人意外。货币环境趋紧将降低投资者对高风险科技资产的偏好，提高AI项目融资成本，并压缩科技公司的利润空间和估值水平。
分析人士还指出，微软、Meta和谷歌母公司Alphabet等“超大规模云服务商”正展开一场规模达数万亿美元的数据中心建设竞赛。由于这些项目大量消耗能源和先进芯片，本身就具有明显的通胀属性。摩根士丹利认为，芯片成本和电力成本持续上升，意味着相关投资成本面临长期上行压力，并可能使美国通胀在较长时间内高于美联储2%的目标。
摩根大通也指出，美国劳动力市场改善、财政刺激支出以及已经实施的降息，将使通胀在相当一段时间内保持在目标之上。安联旗下的英杰华投资公司在其2026年市场展望中警告，随着人工智能投资和欧洲、日本政府刺激支出带来的价格压力不断累积，央行结束降息周期甚至重新加息，可能成为重要的市场风险来源。
市场已经显现出成本压力的早期信号。甲骨文公司因披露资本支出大幅上升而股价下跌；博通公司则警告，其高利润率可能受到挤压。个人电脑制造商惠普公司预计，随着数据中心需求推高存储芯片价格，其产品价格和利润将在2026年下半年承压。
美世咨询公司指出，通胀风险的重新浮现是当前最令人担忧的问题。尽管尚未押注股市将出现明显回调，但已开始逐步减少对可能受到通胀冲击的债券资产配置。法国资产管理公司康德纳克认为，在经济增长周期加速的背景下，通胀风险仍被市场严重低估，并已转而增持通胀保值型美国国债。
德国德意志银行预计，到2030年，人工智能数据中心的资本支出可能高达4万亿美元。该行分析认为，项目快速推进可能在芯片和电力领域形成供应瓶颈，从而推高投资成本。业内人士指出，如果成本持续上升并推高通胀，投资者对人工智能主题的追逐热情可能被迫降温。
【原文出处：路透社】
2. 《报业辛迪加》：西方还未准备好迎接多极世界
2025年12月31日，《报业辛迪加》刊登英国财政部前商务大臣、曾提出“金砖四国”（BRIC）概念的经济学家Jim O'Neil文章。其认为世界正转向多极格局，但西方尚未做好准备。未来的任务不是遏制和脱钩，而是明确界定利益，进行选择性合作。
特朗普政府曾发布《国家安全战略》，标志着美国全球角色的重新界定，其战略焦点收缩至更核心的优先事项，强调产业振兴、供应链韧性及战略竞争，并要求传统盟友承担更多自身安全与经济责任。同期，欧盟正推进一系列产业政策提案，例如设定关键产品中欧盟本土成分的最高占比要求，这反映了其对过度外部依赖、脆弱性及控制权流失的深层担忧。然而，欧洲各国及英国需要进行更为根本性的战略反思。
西方战略主导全球的时代已告终结。过去被视为中性商业资产的供应链，现已转化为权力工具；技术、贸易与投资决策，亦与国家安全、社会稳定及生活成本紧密交织。然而，西方政策常在道德宣示与防御性干预之间摇摆，缺乏连贯的长期战略。
当前挑战并非暂时性波动，而是结构性变迁：整体体系正从单极格局转向更为碎片化、竞争激烈的多极格局。西方核心议题并非如何修复日渐式微的旧秩序，而是在必须共享影响力的新体系中，如何以可信、负责任的方式行事。
金砖国家机制近期吸纳了埃及、阿联酋、埃塞俄比亚、印度尼西亚和伊朗为新成员。其两个最大成员国——中国与印度，已是国际体系的核心参与者。中国在稀土加工领域的主导地位及在可再生能源领域的领先优势，凸显了西方以排他为前提的战略局限性。西方迄今对中国发展的回应仍多属被动，“去风险”成为核心指导原则。尽管动机可理解，但风险管理无法替代整体战略。
更有效的路径是首先坦诚评估自身利益。欧洲企业常以务实态度处理这些矛盾，例如从具备竞争力的任何地方获取技术。德国国有铁路运营商为维持运营可行性，从中国制造商采购少量新型电动汽车即为一例，尽管该决定亦引发内部争议。此类矛盾无法回避，只能加以管理。西方国家需有纪律地确定优先事项，而非追求教条式纯粹。法治、国家主权与人权等核心原则应明确划定合作边界，但不能取代战略本身。在气候变化、技术标准、金融及全球发展等诸多领域，与不同政治体制国家开展合作不可避免。忽视此现实只会压缩西方的战略空间。
随着新型多边主义兴起，西方必须投入更多资源以理解新兴力量的政治经济与战略动机。这要求摆脱恐惧驱动的叙事，增强分析能力及与政策配套的专业知识。若西方政府持续被动反应，将丧失塑造全球结果与趋势的能力。
多极时代要求思维方式的根本转变。西方面临的抉择并非是否分享权力，而是如何主动塑造权力分享的方式。否则将陷入被动应对的循环，既增加国内成本，又持续侵蚀其海外影响力。
【原文出处：《报业辛迪加》】